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相信股權(quán)分配是很多創(chuàng)始人跟合伙人的一個(gè)難題吧，給誰的多給誰的少，每個(gè)人都心里都有自己的小算盤。而因?yàn)楣蓹?quán)分配所導(dǎo)致的問題也大把大把的出現(xiàn)。學(xué)妹在以太創(chuàng)業(yè)集訓(xùn)營上聽到七八點(diǎn)創(chuàng)始人何德文講了一下股權(quán)分配的問題，真心是面面俱到，這也成為當(dāng)天最受歡迎的演講，看來創(chuàng)始人們?cè)诠蓹?quán)的問題上，還是很費(fèi)心思的哦~

非常高興有機(jī)會(huì)跟大家分享關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代中國合伙人股權(quán)分配，第一我們討論股權(quán)分配，第二我們討論合伙人的股權(quán)分配。第三我們討論的是中國合伙人股權(quán)分配，這些規(guī)則還是要符合我們國家這方山水。第四我們討論的是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

我們今天話題分成四部分，第一部分討論互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)業(yè)合伙人股權(quán)分配底層叫人力資本；第二個(gè)部分討論關(guān)鍵詞叫合伙人，什么樣的人是合伙人。第三部分討論合伙人內(nèi)部股權(quán)怎么去分配。第四討論股權(quán)的退出機(jī)制。

人力資本

之前遇到一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，做的是互聯(lián)網(wǎng)教育。這個(gè)企業(yè)早期有三個(gè)創(chuàng)業(yè)合伙人。他們首先大致的算了一下這個(gè)項(xiàng)目需要100萬啟動(dòng)資金，盤點(diǎn)了一下三個(gè)創(chuàng)始股東，各自能出多少錢。老大能出50萬，老二能出30萬，老三能出20萬。隨后他們確定了一下股權(quán)比例，出多少錢占多少股，然后他們就辦理了工商變更登記手續(xù)。

但后來股權(quán)出問題了。公司做了半年時(shí)間，老二提出離職，一方面他跟老大，老三不和。另一方面，外部有一個(gè)其他的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)拉他入伙。但當(dāng)他離職的時(shí)候就出現(xiàn)了一個(gè)問題。他出了30萬，干了不到半年，占了公司30%的股份，這個(gè)股份怎么去處理。

當(dāng)時(shí)要退出的老二，堅(jiān)決不同意退股份。他有三個(gè)理由，第一這個(gè)股份也不是免費(fèi)拿的，是花了30萬買了公司30%的股份；第二中國的公司法沒有規(guī)定，股東離職的情況下，還需要把股份退出來。第三公司章程沒有約定，股東離職的情況下還需要把股份退出來。所以他堅(jiān)決不同意退出股份。

這個(gè)時(shí)候老大跟老三傻了眼，他們確實(shí)找不到任何合法的理由，能把老二的股權(quán)收回來。但是他們又認(rèn)為這個(gè)事情既不公平，也不合理。他們未來還可能繼續(xù)運(yùn)營這個(gè)公司5年、 10年時(shí)間。那10年以后，老二跑回來講這個(gè)公司三分之一是自己的，這是不合理的。

所以這件事導(dǎo)致的結(jié)果是，第一創(chuàng)始人內(nèi)部的股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)內(nèi)訌。第二投資人認(rèn)為這個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合適，要等到股權(quán)調(diào)整到健康的情況下再考慮投資的事情，所以后面資本也投不進(jìn)來。

創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)內(nèi)部覺得不公平鬧分裂、投資人不愿意投，大家都不滿意的情況下，你覺得這個(gè)公司能做大嗎？所以公司能不能做大倒不是說一個(gè)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，但凡是能做大的公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)都是合理的。后來就出現(xiàn)這種情況，股東覺得既然股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，那就到外面再設(shè)計(jì)一家公司，賠錢的事情就交給老同事去做，賺錢的事情自己的公司去做。但是一旦出現(xiàn)這種結(jié)果的時(shí)候，對(duì)所有人而言都不是好結(jié)果。而且這種情況很有可能搞成轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)，甚至成為刑事犯罪。

所以絕大部分公司創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)分配有三個(gè)基本特點(diǎn)：第一把創(chuàng)業(yè)者當(dāng)成投資人，錢出完了就不管了。第二只對(duì)錢定價(jià)，不對(duì)人定價(jià)，不考慮未來有沒有參與這個(gè)項(xiàng)目。第三股權(quán)只有進(jìn)入機(jī)制，沒有調(diào)整機(jī)制，也沒有退出機(jī)制。其實(shí)這些股權(quán)分配，既符合中國的公司法也符合我們工商口制定的章程，還符合傳統(tǒng)的股權(quán)分配理念。但是這些股權(quán)出問題了。

出了問題，我們就要考慮，是什么原因?qū)е铝藛栴}？之前大家都是這么分，也沒有出問題，為什么現(xiàn)在出問題了？我們分析發(fā)現(xiàn)，其實(shí)兩個(gè)時(shí)代特點(diǎn)不同，這種股權(quán)分配已經(jīng)不適合現(xiàn)代了。

工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特點(diǎn)是：公司是資金驅(qū)動(dòng)型、資源驅(qū)動(dòng)型的，公司的大部分員工基本都是體力勞動(dòng)者，典型代表就是富士康。有錢的時(shí)候就能賣機(jī)器設(shè)備，有錢就能雇員工。這些勞動(dòng)力資本和資產(chǎn)資本就可以為公司創(chuàng)造價(jià)值。所以工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，公司只需要錢的貢獻(xiàn)，不需要考慮那么多人的貢獻(xiàn)。所以工業(yè)時(shí)代是資金創(chuàng)造主要的價(jià)值，人創(chuàng)造次要的價(jià)值，所以只需要考慮錢的貢獻(xiàn)。

而現(xiàn)在我們互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，很多企業(yè)都是輕資產(chǎn)的企業(yè)，錢在創(chuàng)造價(jià)值，但是公司最大的價(jià)值是人在創(chuàng)造最主要的價(jià)值。風(fēng)投早期的時(shí)候，投資人出300萬占10%的股權(quán)，而團(tuán)隊(duì)可能出30萬就可以占90%。典型代表企業(yè)就是滴滴，現(xiàn)在估值250億美金，一個(gè)點(diǎn)的價(jià)值是2.5億美金，蘋果投資了10億美金，也只能占到4個(gè)點(diǎn)的股份，而團(tuán)隊(duì)出的錢很少，但是占了很大一部分股份。

所以現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代人在創(chuàng)造最主要的價(jià)值，錢只創(chuàng)造一部分價(jià)值。那么傳統(tǒng)模式的股權(quán)分配難以適應(yīng)了，我們就要重新考慮股權(quán)分配了：第一既要對(duì)錢定價(jià)，也要對(duì)人定價(jià)；第二對(duì)錢定價(jià)是對(duì)股東歷史貢獻(xiàn)的認(rèn)可，對(duì)人定價(jià)是對(duì)股東未來貢獻(xiàn)的認(rèn)可。第三股權(quán)，特別是人力占的股權(quán)，既要有進(jìn)入機(jī)制，也得有調(diào)整機(jī)制和退出機(jī)制。

合伙人

徐小平老師講，合伙人的重要性甚至超過了公司商業(yè)模式。雷軍講，創(chuàng)始人要把大部分的時(shí)間用在尋找合伙人上。一人打天下的公司越來越少了。無論是騰訊的五虎，還是新東方的三架馬車，一人打天下已經(jīng)很少了。